05-美国加密货币监管框架

在金融创新与发展方面，美国一直走在世界前列，是全球数字货币发展的主要市场之一。早在2013年，美国金融监管部门对数字货币的实质性监管就已经开始了，并形成了联邦和州两个层面的监管体系。在美国联邦层面，而是由多个监管机构共同承担对加 密货币的监管。主要包括 ：（一）美国州银行监管当局通过州 货币转移法来监管美国国内以及境外的虚拟货币现货交易场 所 ；（二）美国国内税务局将虚拟货币作为财产对待，需要征 收资本利得税 ；（三）美国财政部金融犯罪执法网络 负责监管利用比特币或者其他虚拟货币进行的洗钱交易 ；（四）美国证 券交易委员会近年来将数字代币认定为《美国 1933 年证券法》 下的证券并予以监管，同时，对未注册的数字代币采取了越 来越强硬的监管执法行动 ；（五）美国期货监管委员会近年来 将虚拟货币认定为《美国商品交易法》下的商品，从而得以 对基于比特币以及其他虚拟货币的衍生品交易进行监管，基于所取得的对基于虚拟 货币的衍生品进行监管的权力， 美国期货监管委员会进而间接取得了对虚拟货币现货市场进 行监管的权力。在以上五个监管机构之中，美国证券及交易 委员会与美国期货监管委员会的地位最为重要。而对该两大 监管机构来说，概而言之，美国证券及交易委员会负责对数 字代币发行及交易的监管，而美国期货监管委员会则负责对 虚拟货币现货市场及基于虚拟货币的衍生品市场的监管，由 此构成美国当前对加密货币涵盖现货市场及衍生品市场的完 整且不重叠的监管框架。 美国的州立法独立于联邦立法，各 州独自展开对数字资产技术和监管问题的 研究。由于各州的数字资产发展进程不 同，因而监管程度不同，但一般均需要 遵守货币监理署（OCC）、州金融管理 局（DFS）以及州税务局的规定。在州层面，各州对于加密资产的监管态度存在较大差异，部分州政府早已开展了对加密资产的监管尝试，例如，纽约州于2015年开始向虚拟货币提供商颁发BitLicense牌照，以许可持牌主体进行经批准的加密货币活动；怀俄明州已通过十余项对加密资产友好的法律，包括允许设立符合加密资产投资偏好的去中心化治理组织和可从事加密资产相关托管、资产服务、信托资产管理等活动的特殊目的存款机构(Special Purpose Depository Institutions)等。与联邦政府相比，美国部分地 方政府更早地将数字资产（以及与数字资 产高度相关的区块链）视为该地区的产业 发展方向与竞争优势，因此对于数字资产 的监管，采取了更为积极灵活的态度。美国对区块链规制的基本原则是坚持公法与私法 交 融 治 理 。 一 方 面 ，公法领域意在对区块链基本概念 予 以 界 定 、对区块链的技术标准以及监管框架等进行 统 一 。 另 一 方 面 ，私法领域主要对州内虚拟货币的定 性 、区 块 链 上 数 据 所 有 权 的 界 定 、区块链存证的法律效 力 、智 能 合 约 的 法 律 地 位 、利用区块链数据库进行记录 的 法 律 效 力 等 进 行 规 范 。 美国对区块链的规范及监管 持 包 容 、积 极 的 态 度 ，采 用 公 法 、私法并用的治理模式， 通 过 宏 观 的 联 邦 监 管 、具体的州监管的方式开展，具 有 鲜明的层 次 感，较好地平衡了区块链的发展与限制。有了这个框架我们在看关于美国监管资讯时就可以用这个框架来理解资讯，比如监管的范围是联邦还是州？监管的标的是证券、商品衍生品、洗钱犯罪、税务？也可以根据项目白皮书来了解这个项目监管方是谁已经如何被监管。